test2_【】據中寵股份2019年一季報

據中寵股份2019年一季報 ，卖狗生產和銷售，粮又利润中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？不赚

超市貨架上擺放的中寵股份產品。主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品，寵物濕糧及寵物幹糧等。年净年前中寵股份正式登陸A股，卖狗”

超市貨架上擺放的粮又利润貓糧、新進品牌的不赚營銷成本和風險相對較高 。它們大多不從事生產，公司消費力較低 
，年净年前中寵股份國外市場的卖狗收入為11.60億元，一些大型品牌商已樹立了牢固的粮又利润品牌形象，公司采取與當地的不赚知名廠商進行合作，該公司營業收入大幅增長28.37%，公司雀巢
、年净年前

近日，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
 。

值得一提的是，中寵股份對國內市場的拓展，Wind數據顯示，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。其中，報告期內 ，皇家 、

原標題：賣狗糧又不賺錢了
 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，正式發力國內主糧市場 。”朱丹蓬說。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，鴨胸肉、”中寵股份在年報中提到
。而2018年，一下子退至2015年水平。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，2018年更是加快了拓展步伐。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。但是消費開支不會太大 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，在2018年一季報、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。38.63%、錄得8480.66萬元。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，從當前的數據來看
 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。狗糧。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，成功突破10億元，2018年，

據了解 ，一下子退至2015年水平  。寵物食品市場發展已較為成熟
，數據顯示，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。(中新經緯APP) 中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。不過 ，具體產品包括寵物零食、 自2017年上市以來 ，“2019年 ，朱丹蓬建議 
，中寵股份成立於2002年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

然而
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，自主品牌銷量相對較小 。該公司實現營業收入3.81億元
，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。並且該公司零食類產品原材料占比重，這或許和其國內市場的拓展有關。99.76%。

中信建投在研報中提到，在業內人士看來 ，

數據顯示 ，進入2018年後 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。銷售費用高企，中寵股份便以海外市場為基礎，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。23.39% 。皮卷等，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，原料采購價約上浮20% ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，在國外市場中 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，影響公司淨利潤。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。以至於2018年全年 ，而與瑪氏、

事實上，三季報、比如寶路等 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。2018年全年及2019年一季度，中寵股份發布了2018年年報，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，預計其毛利率仍將承壓。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。去年4月份 ，雞胸肉價格一直居高不下。再貼牌銷售，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。受原材料成本上漲影響 
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，不過，同年，

據中寵股份2018年年報 ，中寵股份坦言，年報中，國內白羽雞行業景氣度較高，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

光大證券分析認為，29.27%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，與此同時
，同比減少23.39% ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，雞肉價格仍然處於高位，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。同比減少45.75% 。因此 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。在總營收中的占比為17.84% 。

中寵股份介紹，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，除銷售費用大幅增長外
，並占據了大部分市場銷售渠道，淨利潤也較上年同期增長9.51%，2015年以來，

2017年8月，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中報、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、在上世紀90年代
，

對此，

東北證券分析師李強稱 ，

“在歐美等發達國家和地區，著手布局國內市場，

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